English Version


























Nowe regulacje prawne
Nowe wyzwania związane z rozwojem rynku oraz przygotowaniem Giełdy do prywatyzacji spowodowały konieczność nowelizacji ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Nowelizację ustawy uchwalono w grudniu 2000 roku, a zaczęła obowiązywać od połowy stycznia 2001 roku.

Najważniejsze zmiany w ustawie polegały na wprowadzeniu możliwości prywatyzacji GPW przyznającej prawo nabycia jej akcji podmiotom zagranicznym. Inne dotyczyły dopuszczenia oddziałów zagranicznych domów maklerskich do działania na rynku regulowanym (w tym zawierania transakcji na giełdzie). Uchwalono także bardziej liberalne zasady dotyczące dopuszczania i notowania na rynku polskim papierów zagranicznych, wprowadzono podział rynku regulowanego na urzędowy rynek giełdowy i rynki nieurzędowe (giełdowe i pozagiełdowe) oraz rozwinięto przepisy o nabywaniu znacznych pakietów akcji. Dzięki zmienionym obowiązkom informacyjnym dla posiadaczy dużych pakietów akcji i samych spółek, większą ochronę zyskali mniejszościowi akcjonariusze.

W 2000 roku został zmieniony regulamin GPW. Do istotnych zmian należy zaliczyć m. in. zniesienie wymogu minimalnego kapitału akcyjnego i osignięcia zysku przez spółki ubiegające się o dopuszczenie do obrotu giełdowego oraz rozwinięcie regulacji dotyczących rynku instrumentów pochodnych, w tym wprowadzenie uregulowań dotyczących opcji.

Część zmian w regulaminie GPW była związana z wprowadzeniem nowego systemu giełdowego Warset; m. in. usunięto przepisy dotyczące działania maklerów - specjalistów i wprowadzono regulacje dotyczące działania animatorów rynku oraz animatorów emitenta. Zmieniły się zasady obrotu giełdowego - papiery wartościowe mogą być notowane tylko w jednym systemie. Zmieniły się również zasady zawierania transakcji pakietowych oraz zasady dostępu do systemu informatycznego giełdy.

W roku 2000 zostały także uchwalone i weszły w życie Szczegółowe zasady obrotu giełdowego, stanowiące kompleksowy zbiór szczegółowych zasad obrotu na giełdzie.


back to top of this page


  10 lat rynku giełdowego
 Struktura obrotów
według instrumentów
w latach 1991-2000
Przewijanie w g—rŤPrzewijanie w d—¸
1991

uchwalenie przez Sejm ustawy o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszach powierniczych

podpisanie aktu założycielskiego Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA (12 kwietnia).

1993

uchwalenie ustawy o narodowych funduszach inwestycyjnych i ich prywatyzacji.

1994

wyodrębnienie ze struktury organizacyjnej GPW Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych.

1995

uchwalenie ustawy o obligacjach.

1997

nowelizacja przepisów: rynek papierów wartościowych regulują dwie odrębne ustawy: o publicznym obrocie papierami wartościowymi oraz o funduszach inwestycyjnych;

uchwalenie ustawy o listach zastawnych i bankach hipotecznych.

1998

uchwalenie ustawy o finansach publicznych (nowe zasady emisji obligacji skarbowych).

2000

nowelizacja ustawy o obligacjach;

uchwalenie Kodeksu spółek handlowych;

nowelizacja ustawy o funduszach inwestycyjnych;

nowelizacja ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi