Aktualność

Kolejny mocny kwartał Grupy Kapitałowej GPW

Najwyższy w historii kurs akcji GPW, rekordowy poziom indeksu WIG, wzrost aktywności inwestorów oraz rozwój rynku za sprawą nowych instrumentów finansowych i emitentów. Tak charakteryzował się trzeci kwartał 2025 roku Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Przychody Grupy wyniosły 135,1 mln zł, co oznacza wzrost o 20,5% rok do roku. EBITDA wzrosła o 39,1% rdr do 53,8 mln zł, a zysk netto o 29,5% rdr, osiągając 49,2 mln zł.

• 135,1 mln zł – przychody ze sprzedaży GK GPW w III kwartale 2025 roku (+20,5% rdr)
• 113,5 mld zł – wartość obrotów sesyjnych na Głównym Rynku w III kwartale 2025 roku (+43,1% rdr)
• 53,8 mln zł – wynik EBITDA GK GPW w III kwartale 2025 roku (+39,1% rdr)
• 49,2 mln zł – zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w III kwartale 2025 roku (+29,5% rdr)
• 67,5% – wskaźnik cost/income w III kwartale 2025 roku (-5,1 p.p. rdr)
• 113 459 pkt  – rekordowe zamknięcie notowań indeksu WIG (28 października 2025)
• 62,9 zł na akcję – rekordowy kurs akcji GPW na koniec sesji (4 listopada 2025)

Wysokie obroty i rekordowe notowania akcji GPW

Grupa Kapitałowa GPW w trzecim kwartale 2025 roku osiągnęła przychody na poziomie 135,1 mln zł, co oznacza to wzrost o 20,5 % w ujęciu rok do roku. Przychody w segmencie Rynku Finansowego wzrosły o 27,4% rdr, osiągając 91,5 mln zł, głównie dzięki obrotom sesyjnym na Głównym Rynku GPW.

Od lipca do września 2025 roku wartość obrotów na Głównym Rynku GPW wyniosła 113,5 mld zł, co oznacza wzrost o 43,1% rdr. Średnia dzienna wartość obrotu akcjami w arkuszu zleceń osiągnęła 1,75 mld zł, również notując wzrost o 43,1% rdr. Wysoka aktywność inwestorów utrzymywała się także w październiku. Wartość obrotów sesyjnych akcjami wyniosła 43,1 mld zł, czyli o 49,6% więcej niż w analogicznym miesiącu ubiegłego roku.

Na Rynku Towarowym w trzecim kwartale utrzymał się stabilny wzrost. Wyższe przychody Towarowej Giełdy Energii były w dużej mierze efektem wzrostu obrotu gazem zarówno na rynku spot, jak i terminowym, co jest wyrazem rosnącego znaczenia tego surowca w transformacji energetycznej kraju. W rezultacie przychody Grupy w segmencie Rynku Towarowego zwiększyły się o 9,7% rdr, osiągając 39,7 mln zł.

Koszty operacyjne Grupy w trzecim kwartale wyniosły 91,2 mln zł, rosnąc o 12,0% rdr. Był to szósty z rzędu kwartał, w którym dynamika przychodów przewyższała tempo wzrostu kosztów. W efekcie wskaźnik kosztów do dochodów (cost/income) spadł w porównaniu z ubiegłym rokiem o 5,1 p.p. poziomu 67,5%.

EBITDA Grupy Kapitałowej GPW w trzecim kwartale 2025 roku wyniosła 53,8 mln zł, co przekłada się na wzrost o 39,1% rdr. Marża EBITDA osiągnęła poziom 39,8%, to o 5,3 p.p. więcej w porównaniu z ubiegłym rokiem. Zysk netto wzrósł o 29,5% rdr do 49,2 mln zł.

- Trzeci kwartał to kolejny okres mocnego wzrostu przychodów GK GPW zarówno w segmencie Rynku Finansowego jak i Rynku Towarowego. Wskaźnik cost/income po trzech kwartałach 2025 spadł do 65,3% i jest na poziomie ambicji finansowych ogłoszonych rok temu w ramach Strategicznych Kierunków Rozwoju 2025-2027. Dzięki dynamicznemu wzrostowi zysków, wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE) za ostatnie dwanaście miesięcy osiągnął już cel naszych ambicji finansowych 18,1%. Cieszy nas to, że te bardzo dobre wyniki znajdują odzwierciedlenie w cenie akcji GPW. Od początku roku wartość kapitalizacji GPW wraz z wypłaconą dywidendą za 2024 rok wzrosła o ponad 1 mld zł, a kurs akcji osiągnął historyczny rekord 62,9 zł – podkreśla Tomasz Bardziłowski, Prezes Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Historyczne poziomy indeksów

8 sierpnia WIG20 po raz pierwszy od maja 2008 roku przebił barierę 3 tys. pkt, kończąc sesję na poziomie 3022,19 pkt. 28 października indeks szerokiego rynku WIG ustanowił nowy rekord na zamknięcie notowań na poziomie 113 459 pkt. Także indeksy średnich i małych spółek poprawiają swoje rekordy wszech czasów. W przypadku mWIG40 to już 8205 pkt, a dla sWIG80 to już 30420 pkt.

Od początku 2025 roku warszawski parkiet należy do najsilniejszych rynków akcji na świecie. Od stycznia do 17 listopada główne indeksy zyskały odpowiednio: WIG 39,4%, WIG20 35,3%, mWIG40 31,4%, a sWIG80 24,9%.

Nowe ETF-y, spółki i pierwszy debiut detalicznych listów zastawnych

Na Głównym Rynku GPW w trzecim kwartale 2025 roku zadebiutowały trzy nowe fundusze ETF. W sierpniu do obrotu wprowadzono Beta ETF Dywidenda Plus, oparty na indeksie spółek dywidendowych notowanych na warszawskiej Giełdzie oraz Future of Defence UCITS ETF zarządzany przez HANetf ICAV. To pierwszy tematyczny ETF notowany na GPW, zapewniający ekspozycję na sektor nowoczesnych technologii obronnych i cyberbezpieczeństwa. We wrześniu na warszawskim parkiecie zadebiutował również BETA ETF Bitcoin, który daje inwestorom możliwość uzyskania ekspozycji na kryptowaluty. Jego debiut wpisuje warszawski parkiet w globalny trend wprowadzania produktów inwestycyjnych opartych na aktywach cyfrowych, obecnych na wielu rynkach kapitałowych świata.

Program obniżek opłat obrotu ETF, ETC i ETN dla Członków Giełdy sprzyja zwiększeniu aktywności inwestorów na tym rynku. Od stycznia do października wartość obrotów ETF-ami i ETC osiągnęła rekordowy poziom 2,575 mld zł, to o 111,2% więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

W trzecim kwartale 2025 roku na rynku GlobalConnect zadebiutowały akcje globalnych marek z USA i Niemiec: Berkshire Hathaway, The Boeing Company, The Procter & Gamble Company, Palantir Technologies, Robinhood Markets, Take-Two Interactive Software, Uber Technologies, Rheinmetall. Wszystkie nowe spółki są notowane w polskich złotych.

Na rynku Catalyst utrzymywała się wysoka aktywność nowych emitentów. W lipcu na Catalyst zadebiutowała Żabka Group z pierwszą emisją obligacji o wartości 1 mld zł, notowanej w ramach Warsaw Sustainable Segment. We wrześniu kolejny 1 mld zł w postaci obligacji dołożyła Grupa Allegro. Na Catalyst zadebiutowały również obligacje komunalne Skierniewic oraz Świętochłowic.

W październiku na rynku Catalyst zadebiutowały listy zastawne PKO Banku Hipotecznego o łącznej wartości 1,155 mld zł. Był to historyczny debiut, bowiem po raz pierwszy od blisko stu lat inwestorzy indywidualni mogą nabywać detaliczne listy zastawne na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Realizacja Strategicznych Kierunków Rozwoju

Rok temu, 27 listopada 2024 roku, GPW przedstawiła Kierunki Strategiczne na lata 2025-2027, wskazując dwa komplementarne priorytety – rozwój rynku kapitałowego i budowę wartości dla akcjonariuszy i interesariuszy – przy wsparciu nowoczesnej technologii. Kluczowym elementem realizacji strategii GPW jest rozwój nowoczesnych usług i produktów, co znajduje odzwierciedlenie w takich inicjatywach jak Program Zerowych Opłat od obrotu ETF, który przyczynił się do ponad dwukrotnego wzrostu obrotów tymi instrumentami w porównaniu z ubiegłym rokiem.

GPW z nadzieją oczekuje na wprowadzenie rozwiązań takich jak Osobiste Konto Inwestycyjne, które może stać się przełomem dla rozwoju rynku kapitałowego. Jednocześnie aktywnie uczestniczy w konsultacjach nad szeregiem zmian regulacyjnych tym m.in. Listing Act, mającymi na celu uproszczenie procesu pozyskiwania kapitału przez spółki oraz zmniejszeniem obciążeń administracyjnych dla emitentów

Kolejnym realizowanym filarem Strategii jest wzrost liczby debiutów giełdowych oraz aktywne wsparcie emitentów. W tym obszarze GPW realizuje szereg projektów, w tym GPW IPO Academy – cykl warsztatów dla spółek planujących debiut na giełdzie oraz GPW IPO Bridge, umożliwiający spotkania spółek z funduszami private equity i domami maklerskimi.

W ramach Programu Wspierania Pokrycia Analitycznego (PWPA 5.0) rozszerzono analizy spółek na segmenty NewConnect i Catalyst, co wzmacnia transparentność rynku i dostęp inwestorów do rzetelnych informacji. W ramach rewitalizacji rynku NewConnect wdrożono nową segmentację i wprowadzono procedurę wykluczeń emitentów za brak raportów rocznych. Ważnym wydarzeniem dla rynku obligacji będzie zaplanowane na 25 listopada GPW Catalyst Forum, które integruje inwestorów i emitentów rynku długu.

Znaczącym elementem Strategii pozostaje edukacja finansowa i promocja rynku kapitałowego. Warszawska Giełda realizuje ogólnopolskie kampanie promocyjne, takie jak GPW 24/7 czy #ETFnaGPW, które popularyzują inwestowanie i wiedzę o rynku. Fundacja GPW prowadzi liczne działania edukacyjne, z których w samym 2025 roku skorzystało już ponad 70 tysięcy uczestników. Z kolei międzyuczelniany program GPW FutureBridge realizowany we współpracy z SGH, ALK i Szkołą Biznesu Politechniki Warszawskiej wspiera rozwój kobiet liderek w obszarze przywództwa i zrównoważonego biznesu.

Warszawska Giełda przedstawiła nowy harmonogram wdrożenia systemu GPW WATS. Do lutego 2026 roku potrwają prace nad obszarami zidentyfikowanymi podczas wcześniejszych testów i prób, w tym nad dodatkowymi funkcjonalnościami. Wyznaczenie daty wdrożenia GPW WATS nastąpi w porozumieniu z uczestnikami rynku po zamrożeniu stabilnej wersji systemu. GPW WATS pozostaje projektem strategicznym, który zapewni niezawodną, skalowalną platformę wspierającą rozwój rynku w długim horyzoncie.

Realizując Strategię Grupy na lata 2025–2027, GPW porządkuje strukturę swoich projektów, koncentrując się na działalności związanej z rynkiem kapitałowym. Przegląd przedsięwzięć spoza głównego obszaru wykazał ograniczony potencjał ich dalszej komercjalizacji, co doprowadziło w 2024 roku do rozpoznania odpisów na łączną kwotę 35,7 mln zł. Jak wskazuje Zarząd, część aktywów nie ma obecnie możliwości generowania w przyszłości korzyści ekonomicznych uzasadniających ich wcześniejszą wycenę.

- Nasza Strategia to koncentracja na rozwoju rynku kapitałowego oraz budowie wartości spółki dla akcjonariuszy i interesariuszy. Będziemy nadal prowadzić proaktywne działania na rzecz rozwoju rynku kapitałowego we współpracy z jego uczestnikami. Jesteśmy dopiero na początku drogi, ale cieszy nas, że nasza wspólna praca zostaje doceniona przez inwestorów i akcjonariuszy, również poprzez rekordowy kurs akcji GPW – podsumowuje Prezes Tomasz Bardziłowski.

9 listopada 2025 roku minęło 15 lat obecności GPW jako spółki notowanej na własnym parkiecie. Od debiutu w 2010 roku spółka ponad dwukrotnie zwiększyła przychody i zyski, rozwinęła działalność o Rynek Towarowy, a wartość obrotów akcjami wzrosła o 80%. W tym okresie akcjonariusze otrzymali łącznie 1,4 mld zł dywidend, a całkowita stopa zwrotu z reinwestycją otrzymanych dywidend w akcje GPW sięgnęła imponujące 221%. 4 listopada 2025 akcje GPW zakończyły notowania na rekordowym poziomie 62,9 zł.