Aktualność

Rekordowy rok 2025 warszawskiej Giełdy

Grupa Kapitałowa Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie zakończyła 2025 rok rekordowymi wynikami finansowymi i rynkowymi. Przychody GK GPW osiągnęły poziom 551,9 mln zł, co oznacza wzrost o 18,7% rok do roku i stanowi najwyższy rezultat w historii Grupy. Rok 2025 przyniósł także rekordowe obroty na rynku akcji, największe w XXI wieku wzrosty głównych indeksów giełdowych oraz dalszy wzrost liczby inwestorów, przy liczbie rachunków maklerskich przekraczającej 2,5 mln.

• 470,3 mld zł - obroty sesyjne akcjami na Głównym Rynku GPW (+41,9% rdr)
• 1,89 mld zł - średnia dzienna wartość obrotu akcjami na Rynku Główny GPW (+41,9% rdr)
• 551,9 mln zł - przychody GK GPW (+18,7% rdr)
• 225,4 mln zł - skorygowana EBITDA (+37,7% rdr)
• 204,7 mln zł - skorygowany zysk netto (+30,2% rdr)
• 66,1% - wskaźnik kosztów do przychodów C/I (-5,3 p.p. rdr)
• 17,8% - stopa zwrotu z kapitału własnego ROE (+3,8 p.p rdr)

Rekordowe obroty i najwyższa aktywność inwestorów

Rok 2025 przyniósł najwyższą w historii warszawskiej Giełdy aktywność inwestorów na rynku akcji. Wartość obrotów sesyjnych na Głównym Rynku GPW wyniosła 470,3 mld zł, co oznacza wzrost rok do roku o 41,9%. Średnia dzienna wartości obrotów wzrosła również o 41,9% do 1,89 mld zł.

Historycznej aktywności inwestorów w 2025 roku towarzyszyły rekordowe poziomy indeksów giełdowych. Indeks WIG po raz pierwszy w historii przekroczył w kwietniu poziom 100 tys. punktów, a 25 lutego 2026 roku ustanowił nowy rekord zamknięcia na poziomie 127 740,99 pkt.

- Rok 2025 był dla Giełdy rekordowy. Indeks szerokiego rynku WIG wzrósł o 47%, co jest najwyższym wzrostem w tym stuleciu. Obroty akcjami na Głównym Rynku GPW zwiększyły się o 41,9% i sięgnęły rekordowych 470 mld zł, a wartość transakcji pozyskania kapitału przez spółki i ich właścicieli na rynku akcji przekroczyła 20 mld zł. Wszystko za sprawą większego zainteresowania GPW, zarówno ze strony globalnych instytucji, jak i dynamicznie rosnącej bazy inwestorów krajowych. Liczba rachunków maklerskich w Polsce zwiększyła się w ubiegłym roku o 565 tysięcy, osiągając poziom ponad 2,5 mln. Przyciągnięcie inwestorów krajowych na Giełdę to główny priorytet naszej długoterminowej strategii rozwoju i wzmacniania roli Warszawy jako strategicznego centrum finansowego regionu – wylicza Tomasz Bardziłowski, Prezes Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Dynamiczna aktywność utrzymała się na początku 2026 roku. W styczniu obroty sesyjne na Głównym Rynku GPW po raz pierwszy w historii przekroczyły 50 mld zł, osiągając 51,2 mld zł, a w okresie styczeń - luty wzrosły o 51,8% rdr, sięgając 100,1 mld zł. Średnia dzienna wartość obrotu akcjami wyniosła 2,5 mld zł, co potwierdza utrzymującą się wysoką płynność i rosnącą aktywność inwestorów w warunkach zwiększonej zmienności globalnych rynków.

Rekordy rynkowe obejmowały również notowania akcji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. 27 lutego 2026 roku kurs akcji GPW osiągnął na zamknięciu poziom 81,15 zł, co stanowi najwyższą wartość w historii notowań spółki.

Wyniki finansowe GK GPW

Przychody Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w 2025 roku wyniosły 551,9 mln zł, co oznacza wzrost o 18,7% rdr. Ich struktura odzwierciedlała zarówno wzrost aktywności na rynku akcji, jak i stabilną dynamikę przychodów ze sprzedaży informacji oraz działalności indeksowej. Segment Rynku Finansowego wzrósł rok do roku o 23,1% i osiągnął przychody na poziomie 364,5 mln zł, co było efektem rekordowych obrotów akcjami oraz wzrostu sprzedaży danych. Segment Rynku Towarowego, korzystając z rosnących obrotów gazem ziemnym wypracował 171,6 mln zł przychodów i był to wzrost o 12,5% rdr.

Skorygowana EBITDA wyniosła 225,4 mln zł, co odpowiada wzrostowi o 37,7% rdr. Wynik ten uwzględnia utrzymanie dyscypliny kosztowej oraz efekt zwiększonego wolumenu transakcji na rynkach finansowych. Skorygowany zysk netto ukształtował się na poziomie 204,7 mln zł, wzrastając o 30,2% rdr.

Kontynuowany był trend, w którym dynamika przychodów przewyższała wzrost kosztów operacyjnych. Wskaźnik cost/income obniżył się do 66,1% osiągając poziom założony w ambicjach finansowych Strategicznych Kierunków Rozwoju 2025 – 2027. Wskaźnik ROE za ostatnie dwanaście miesięcy osiągnął 17,8%, realizując cel strategiczny w tym obszarze.

Na raportowany wynik wpływ miały zdarzenia jednorazowe dotyczące spółek spoza działalności podstawowej. Negatywny efekt odpisów aktualizujących i rezerw, pomniejszony o rozpoznane dotacje, wyniósł w 2024 i 2025 roku łącznie 37,6 mln zł i dotyczył spółek GPW DAI, GPW Private Market oraz GPW Logistics. Zdarzenia te miały charakter księgowy, nie wpływały na przepływy pieniężne i nie obniżyły zdolności dywidendowej Grupy. W tym samym okresie łączne koszty operacyjne tych podmiotów sięgnęły 44,0 mln zł przy wygenerowanych przychodach na poziomie 25,5 mln zł, co potwierdziło ograniczony potencjał ich dalszej komercjalizacji.

- Priorytetem pozostaje kontynuacja atrakcyjnej polityki dywidendowej, obejmującej wypłatę 60 - 80% skonsolidowanego zysku netto oraz dążenie do stopniowego wzrostu poziomu dywidend. Stabilność finansowa Grupy oraz struktura przychodów pozwalają realizować te założenia w sposób przewidywalny i odpowiedzialny – dodaje Tomasz Bardziłowski, Prezes Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Silne ożywienie w SPO i ABB przy ograniczonej liczbie IPO

Rok 2025 charakteryzował się przede wszystkim silnym ożywieniem w zakresie emisji wtórnych – SPO i ABB – podczas gdy liczba nowych ofert pierwotnych pozostawała ograniczona. Łączna wartość rynku Equity Capital Market (transakcje IPO, SPO i ABB) w 2025 roku wyniosła 20,3 mld zł, co oznacza wzrost rok do roku o 28,5%. Popyt w ofertach SPO i ABB był w znacznym stopniu generowany przez inwestorów instytucjonalnych. Trend ten potwierdzał odbudowę zaufania emitentów do rynku akcji jako efektywnego źródła kapitału.

W 2025 roku na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie odnotowano łącznie 55 debiutów. Na Głównym Rynku GPW szczególnie istotna była oferta publiczna Diagnostyka, o wartości około 1,7 mld zł, będąca jednym z największych debiutów w Europie w tym okresie. W drugim kwartale 2025 roku na Głównym Rynku GPW zadebiutowały m.in. Arlen oraz QNA Technology przeniesiona z NewConnect. Na rynku NewConnect zadebiutowało w 2025 roku 8 spółek, natomiast na rynku Catalyst odnotowano 28 debiutów obligacji.

Rozwój rynku, nowe produkty i realizacja Strategicznych Kierunków

Rok 2025 był pierwszym rokiem realizacji Strategicznych Kierunków Rozwoju GK GPW na lata 2025 - 2027, ukierunkowanych na rozwój rynku kapitałowego, budowę wartości dla akcjonariuszy oraz modernizację infrastruktury technologicznej. Działania te stanowią istotny element wzmacniania długoterminowej konkurencyjności polskiego rynku kapitałowego w regionie Europy Środkowo‑Wschodniej oraz jego roli w finansowaniu gospodarki.

W minionym roku segment instrumentów pasywnych na GPW rozwijał się w szybkim tempie, osiągając najwyższe w historii poziomy obrotów. Rozwój tego rynku wspiera zwiększająca się liczba dostępnych produktów. W 2025 roku na warszawskiej Giełdzie zadebiutowało 6 nowych ETF‑ów, a w 2026 roku do obrotu wprowadzono już 8 kolejnych. Łączna liczba ETF‑ów, ETC i ETN notowanych na GPW wzrosła do 28 instrumentów, poszerzając ofertę inwestycyjną i zwiększając możliwości dywersyfikacji portfeli inwestorów. Łączna wartość obrotów ETF‑ami i ETC na GPW w 2025 roku wyniosła 3,32 mld zł, co oznacza wzrost o 121,5% w ujęciu rocznym. Dynamiczny trend wzrostowy utrzymał się również na początku 2026 roku. W ciągu zaledwie dwóch pierwszych miesięcy obroty ETF‑ami i ETC przekroczyły 1,3 mld zł, co stanowi wynik wyższy niż wartość obrotów na tych instrumentach w całym 2023 roku.

Ożywienie widoczne było w ubiegłym roku także na rynku Catalyst. W 2025 roku wprowadzono na ten rynek obligacje nieskarbowe o wartości 33,4 mld zł. Łączna wartość notowanych na rynku Catalyst emisji obligacji sięga już 154 mld zł. W październiku 2025 roku na rynku Catalyst zadebiutowały detaliczne listy zastawne PKO Banku Hipotecznego o wartości 1,155 mld zł. To pierwsze tego typu instrumenty dostępne dla inwestorów indywidualnych od blisko stu lat.

Rozwijał się również rynek GlobalConnect, na którym w 2025 roku zadebiutowały akcje 13 globalnych spółek m.in. z Danii, Szwecji, USA i Niemiec, notowane w złotych i ułatwiające inwestorom dostęp do międzynarodowych rynków bez konieczności ponoszenia kosztów przewalutowania.

W obszarze infrastruktury technologicznej kluczowym projektem pozostawał system transakcyjny GPW WATS. W 2025 roku prowadzone były intensywne testy funkcjonalne, bezpieczeństwa, integracyjne oraz wydajnościowe, realizowane we współpracy z Członkami Giełdy. W oparciu o wyniki testów zaktualizowano harmonogram wdrożenia systemu, dostosowując go tak, aby zapewnić pełną stabilność i bezpieczeństwo platformy w momencie uruchomienia. Finalny termin wdrożenia GPW WATS będzie uzależniony od stanu gotowości technologicznej oraz wyników Prób Generalnych przeprowadzanych z uczestnikami rynku. GPW WATS pozostaje projektem strategicznym, którego celem jest zapewnienie skalowalnej i nowoczesnej infrastruktury obsługującej dalszy rozwój rynku kapitałowego.

- Rok 2025 potwierdził skuteczność realizowanych Nowych Kierunków Strategicznych oraz odporność modelu biznesowego Grupy. W naszej Strategii koncentrujemy się na dwóch komplementarnych filarach – rozwoju rynku kapitałowego oraz budowaniu wartości dla interesariuszy i akcjonariuszy. W ramach pierwszego filaru przede wszystkim braliśmy aktywny udział w konsultacjach projektu Osobistych Kont Inwestycyjnych, które naszym zdaniem staną się przełomem dla rynku. Realizowaliśmy ponadto szereg inicjatyw ukierunkowanych na pozyskanie nowych emitentów, m.in.  pierwszą edycję GPW IPO Academy oraz działania wspierające obecnych emitentów, w tym rekordową edycję Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. W obszarze produktowym szczególny nacisk położyliśmy na rozwój oferty ETF. Ich liczba na GPW jest obecnie dwukrotnie większa niż na początku 2025 roku. Nasze działania promocyjne, na czele z ogólnopolską kampanią GPW 24/7 na ekranach wielkoformatowych w największych polskich miastach, sprawiły, że warszawska Giełda jest bardziej widoczna w przestrzeni publicznej – podkreśla Tomasz Bardziłowski, Prezes Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Grupa kontynuowała działania edukacyjne adresowane do inwestorów indywidualnych, realizowane za pośrednictwem Fundacji GPW. Zrealizowano również program GPW FutureBridge – inicjatywę typu executive leadership skierowaną do kobiet liderek, której celem było wzmocnienie kompetencji menedżerskich oraz systemowe przygotowanie uczestniczek do obejmowania najwyższych stanowisk decyzyjnych w sektorze finansowym i na rynku kapitałowym.