Aktualność
Inwestorzy w obrotach na GPW w drugim półroczu 2025 roku
Drugie półrocze 2025 roku przyniosło utrwalenie kluczowych trendów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Udział inwestorów zagranicznych w obrotach akcjami na Głównym Rynku GPW utrzymał się na rekordowym poziomie 70%, co odpowiadało wartości około 318 mld zł. Jednocześnie inwestorzy krajowi indywidualni wygenerowali w drugim półroczu 2025 roku obroty na poziomie około 59 mld zł (13%), a krajowe instytucje około 78 mld zł (17%).
- inwestorzy zagraniczni wygenerowali ok. 318 mld zł obrotów akcjami na GPW (70%)
- inwestorzy indywidualni odpowiadali za ok. 1,9 mld zł obrotów na NewConnect (87%)
- na rynku kontraktów terminowych zrealizowano ok. 3,6 mln kontraktów przez inwestorów zagranicznych
- inwestorzy instytucjonalni wygenerowali ok. 7,5 mld zł obrotów na rynku obligacji (76%)
Aktywność inwestorów na rynku kapitałowym
Warszawska Giełda opublikowała wyniki badania dotyczącego udziału inwestorów w obrotach giełdowych oraz aktywności inwestycyjnej w drugim półroczu 2025 roku. Dane wskazują na dalszą internacjonalizację rynku akcji przy jednoczesnym wzroście znaczenia krajowych instytucji finansowych w segmentach instrumentów pochodnych i obligacji. Dodatkowo dane rynkowe pokazują, że liczba rachunków maklerskich w Polsce wzrosła do ponad 2,53 mln, a liczba aktywnych rachunków osiągnęła ponad 377 tys., co stanowi jeden z najwyższych poziomów w historii.
Główny Rynek GPW
Na Głównym Rynku GPW w drugim półroczu 2025 roku inwestorzy zagraniczni utrzymali dominującą pozycję, generując ok. 318 mld zł obrotów akcjami, co odpowiadało 70% całkowitej aktywności. Krajowi inwestorzy indywidualni odpowiadali za ok. 59 mld zł obrotów, natomiast instytucjonalni za ok. 78 mld zł, co potwierdza stabilizację aktywności inwestorów detalicznych oraz ograniczanie udziału krajowych instytucji w handlu akcjami.
Tabela 1. Struktura inwestorów na Głównym Rynku akcji (%)
Źródło: Dane GPW, na podstawie zleceń maklerskich Członków Giełdy
NewConnect
Na rynku NewConnect dominującą rolę utrzymali inwestorzy indywidualni, generując około 1,93 mld zł obrotów, co odpowiadało 87% rynku. Udział inwestorów zagranicznych wyniósł ok. 136 mln zł (6%), natomiast krajowych instytucji ok. 158 mln zł (7%), co potwierdza detaliczny charakter rynku alternatywnego.
Tabela 2. Struktura inwestorów na rynku NewConnect (%)
Źródło: Dane GPW, na podstawie zleceń maklerskich Członków Giełdy
Rynek Instrumentów Pochodnych
Na rynku kontraktów terminowych w drugim półroczu 2025 roku inwestorzy zagraniczni zrealizowali ok. 3,6 mln kontraktów, przy łącznym wolumenie ok. 10,7 mln kontraktów dla całego rynku. Największą grupę stanowili jednak inwestorzy instytucjonalni z wolumenem ok. 4,2 mln kontraktów (37%), natomiast inwestorzy indywidualni odpowiadali za ok. 3,5 mln kontraktów (31%).
Na rynku opcji inwestorzy indywidualni zawarli ok. 102 tys. kontraktów (57%), inwestorzy zagraniczni ok. 42 tys. kontraktów (23%), a instytucjonalni ok. 36 tys. kontraktów (20%).
Tabela 3. Struktura inwestorów na rynku kontraktów terminowych (%)
Źródło: Dane GPW, na podstawie zleceń maklerskich Członków Giełdy
W drugim półroczu 2025 roku udział krajowych inwestorów indywidualnych w wolumenie obrotów opcjami kształtował się na poziomie 55% (+7 p.p. rdr). Natomiast udział inwestorów zagranicznych w handlu opcjami wzrósł o 5 p.p. do poziomu 26%, podobnie jak udział inwestorów instytucjonalnych, który wzrósł do 19% (+2 p.p. rdr).
Tabela 4. Struktura inwestorów na rynku opcji (%)
Źródło: Dane GPW, na podstawie zleceń maklerskich Członków Giełdy
Na rynku produktów strukturyzowanych inwestorzy zagraniczni osiągnęli ok. 1,57 mld zł obrotów, natomiast inwestorzy indywidualni ok. 1,55 mld zł, co oznacza praktycznie równy udział obu grup (odpowiednio 50% i 49%). Udział inwestorów instytucjonalnych był marginalny i wyniósł niespełna 44 mln zł (1%).
Tabela 5. Struktura inwestorów na rynku produktów strukturyzowanych (%)
Źródło: Dane GPW, na podstawie zleceń maklerskich Członków Giełdy
Catalyst
Na rynku obligacji Catalyst w drugim półroczu 2025 roku dominowali inwestorzy instytucjonalni, generując ok. 7,5 mld zł obrotów, co stanowiło 76% rynku.
Krajowi inwestorzy indywidualni odpowiadali za ok. 2,4 mld zł (24%), natomiast udział inwestorów zagranicznych był znikomy.
Tabela 6. Struktura inwestorów na rynku obligacji (%)
Źródło: Dane GPW, na podstawie zleceń maklerskich Członków Giełdy
Dane za drugie półrocze 2025 roku potwierdzają rosnącą specjalizację rynku kapitałowego w Polsce. Główny Rynek GPW pozostaje w coraz większym stopniu domeną inwestorów zagranicznych, NewConnect pełni funkcję rynku detalicznego, a segmenty instrumentów pochodnych i obligacji są coraz mocniej zdominowane przez inwestorów instytucjonalnych. Struktura ta wskazuje na rosnącą dojrzałość i zróżnicowanie warszawskiej Giełdy, która przyciąga zarówno globalny kapitał, jak i aktywnych inwestorów krajowych, wzmacniając swoją pozycję w regionie Europy Środkowo‑Wschodniej.
W 2021 roku Giełda zmieniła sposób pozyskiwania danych do obliczania udziałów poszczególnych grup inwestorów w obrotach giełdowych. Aktualnie informacje pochodzą ze zleceń maklerskich przesyłanych do systemu transakcyjnego Giełdy. Z tego powodu zmieniony został sposób agregowania oraz prezentacji danych dotyczących struktury procentowej krajowych inwestorów indywidualnych. Dane dotyczące liczby rachunków internetowych pochodzą z ankiet wysyłanych przez GPW do krajowych domów maklerskich. Natomiast informacja o liczbie aktywnych rachunków inwestycyjnych pochodzi bezpośrednio z systemu transakcyjnego Giełdy. Jest to liczba rachunków, z których w badanym okresie złożono co najmniej jedno zlecenie na GPW.
Pełne i szczegółowe wyniki badania dotyczącego udziału inwestorów w obrotach instrumentami finansowymi można znaleźć na stronie internetowej GPW: https://www.gpw.pl/analizy.