Aktualność

GPW stawia na rozwój rynku Catalyst

Rewitalizacja rynku Catalyst, zwiększenie płynności obrotu oraz rozwój narzędzi poprawiających transparentność rynku obligacji korporacyjnych, to główne kierunki działań warszawskiej Giełdy dla tego segmentu rynku kapitałowego. O wyzwaniach i perspektywach rozwoju rynku długu rozmawiali uczestnicy konferencji „Obligacje korporacyjne w portfelach inwestorów – indeksy, produkty, perspektywy”, która odbyła się 16 lipca na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Wydarzenie zgromadziło przedstawicieli Giełdy, instytucji finansowych, emitentów oraz inwestorów, którzy dyskutowali o obecnej sytuacji na rynku obligacji korporacyjnych, kierunkach rozwoju rynku Catalyst oraz rozwiązaniach wspierających jego dalszy wzrost. Jednym z najczęściej powracających tematów podczas konferencji była płynność rynku, wskazywana jako jeden z kluczowych warunków zwiększenia jego atrakcyjności dla uczestników.

– Rynek rozwija się bardzo dynamicznie. Widzimy silne napływy kapitału do funduszy dłużnych i PPK, rekordowe zainteresowanie ofertami publicznymi oraz duże transakcje największych spółek, w tym z indeksu WIG20. To pokazuje, że polski rynek kapitałowy dojrzewa i nabiera rozpędu. Jako Giełda chcemy aktywnie wspierać ten rozwój. Dlatego jednym z naszych priorytetów na ten rok jest rewitalizacja rynku Catalyst. Wspólnie z ekspertami pracujemy nad zmianami strukturalnymi i regulacyjnymi, ze szczególnym naciskiem na poprawę płynności – powiedział Michał Kobza, Członek Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

W trakcie konferencji przedstawiciele GPW zaprezentowali działania prowadzone wspólnie z uczestnikami rynku na rzecz dalszego rozwoju Catalyst. Obejmują one m.in. uproszczenie procesu emisji, zwiększenie dostępności i płynności rynku, rozwój danych i narzędzi analitycznych oraz identyfikację barier regulacyjnych ograniczających rozwój segmentu obligacji korporacyjnych.

Kierunki tych prac przedstawił Dariusz Mejszutowicz, Wicedyrektor Działu Rynku Pierwotnego GPW. W trakcie prezentacji podkreślono, że celem Giełdy jest dalsze wzmacnianie pozycji Catalyst jako centralnego miejsca obrotu obligacjami korporacyjnymi oraz budowa rozwiązań zwiększających aktywność zarówno emitentów, jak i inwestorów.

Ważnym elementem wspierającym rozwój i transparentność rynku jest również uruchomiony przez GPW Benchmark System Monitoringu Rynku Obligacji Korporacyjnych. Narzędzie, które zadebiutowało dzień przed konferencją, dostarcza uczestnikom rynku informacji o aktywności inwestorów i bieżącej sytuacji na rynku obligacji korporacyjnych. W ramach systemu publikowane są dwa indeksy: Poland Corporate Bond Financials Index (POLCBF) oraz Warszawski Indeks Publicznych Instrumentów Dłużnych (WIPID). Dane wykorzystywane do ich wyliczania pochodzą zarówno z rynku Catalyst, jak i z transakcji rozliczanych przez KDPW.

– Obligacje korporacyjne powinny znaleźć się w obszarze zainteresowania inwestorów oraz w portfelach inwestycyjnych, ponieważ stanowią ciekawy sposób ich dywersyfikacji – podkreśliła Aleksandra Bluj, Prezes Zarządu GPW Benchmark.

Szczególną uwagę poświęcono indeksowi Poland Corporate Bond Financials Index (POLCBF), opracowanemu przez GPW Benchmark we współpracy z TFI PZU. Rozwiązanie obejmuje zarówno obligacje notowane na rynku Catalyst, jak i instrumenty będące przedmiotem obrotu poza rynkiem giełdowym, co pozwala na bardziej kompleksowe odzwierciedlenie sytuacji na rynku obligacji emitowanych przez instytucje finansowe.

– Rynek obligacji korporacyjnych w Polsce jest zdominowany przez TFI. Ze względu na skalę transakcji realizowanych na rynku pozagiełdowym OTC, która odpowiada za około 80% wszystkich obrotów – a w segmencie financials jest jeszcze wyższa – wykorzystanie danych z rejestrów papierów wartościowych prowadzonych przez KDPW uznaliśmy za kluczowe z perspektywy reprezentatywności i efektywności indeksu. Regularna publikacja informacji o emisjach, obrotach oraz cenach transakcyjnych uczyni rynek obligacji spółek finansowych w Polsce bardziej transparentnym, co pomoże trafniej analizować panującą na nim koniunkturę – dodał Jakub Krawczyk, dyrektor ds. obligacji korporacyjnych w TFI PZU.

Zwieńczeniem konferencji był panel ekspercki „Przyszłość rynku obligacji korporacyjnych w Polsce”, moderowany przez Beatę Tylman-Nowakowską, Wicedyrektorkę Działu Rozwoju Rynku GPW. W dyskusji udział wzięli Marta Byczkowska, Dyrektorka Biura Rynków Kapitałowych w Banku Pekao, Jakub Krawczyk z TFI PZU oraz Michał Stępniewski, Wiceprezes Zarządu PKO Banku Hipotecznego.

Paneliści zgodzili się, że mimo dominującej roli rynku pozagiełdowego, Catalyst pozostaje ważnym elementem krajowego rynku obligacji korporacyjnych. Podkreślali znaczenie wspólnych standardów, obowiązków informacyjnych oraz transparentności, które wzmacniają bezpieczeństwo inwestorów i budują zaufanie do rynku. Wśród najważniejszych wyzwań wskazywano dalszą poprawę płynności oraz utrzymanie atrakcyjności krajowego rynku wobec zagranicznych alternatyw finansowania.

Konferencja zorganizowana przez Giełdę, GPW Benchmark i TFI PZU była kolejnym etapem dialogu GPW z uczestnikami rynku dotyczącego przyszłości segmentu obligacji korporacyjnych. Efekty prowadzonych prac nad rozwojem Catalyst oraz kolejne inicjatywy wspierające rynek mają być prezentowane w najbliższych miesiącach.