Od 4 marca 2019 roku zmienił się krok notowania dla akcji, ETF-ów, kontraktów terminowych na akcje oraz kontraktów terminowych na waluty. Kursy akcji i ETF-ów określane są z dokładnością do 0,0001 PLN z uwzględnieniem aktualnego pasma płynności określonego w ramach tabeli kroku notowania.

Sprawdź zgodność limitów zleceń z krokiem notowania
dla akcji i ETF-ów notowanych na GPW >>

	SZCZEGÓŁY ZMIANY Minimalna zmiana kursu akcji może być mniejsza niż 1 grosz i może stanowić część grosza. Obowiązuje sześć kroków notowań gdzie dokładność minimalnej zmiany ceny jest mniejsza niż 1 grosz. Krok notowania poniżej 1 grosza dotyczy akcji o najniższych kursach. UWAGA: Kurs akcji nie może być jednak niższy niż jeden grosz.

WPŁYW ZMIANY

Wprowadzenie nowych kroków notowań spowodowało, że ustalenie kursów akcji cechuje się większą niż wcześniej dokładnością, umożliwiając tym samym bardziej precyzyjną wycenę rynkową instrumentów przyczyniając się do ułatwienia handlu spółkami, w szczególności spółkami groszowymi.  Obecne poziomy kroków notowań mają na celu wyeliminowanie efektu znaczących zmian procentowych obserwowanych wcześniej na spółkach o niskim kursie rynkowym (poniżej 1 zł), dla których zmiana kursu z 0,50 PLN na 0,60 PLN oznaczała 20% zmianę procentowa przy jednoczesnej zmianie kapitalizacji spółki o jedną piątą.

ZASADY USTALANIA KROKÓW NOTOWAŃ DLA AKCJI

Podstawą do ustalenia tabeli krok notowania jest średnia dzienna liczba transakcji na rynku o zasadniczym znaczeniu dla płynności dla danej akcji oraz od limitu ceny w zleceniu. Na podstawie szacowania średniej liczby transakcji w okresie podlegającym takiemu szacowaniu zostaje wyliczona Średnia Dzienna Liczba Transakcji (ŚDLT). Wyliczona wartość ŚDLT zostaje naniesiona na tabelę kroku notowań i na tej podstawie instrument zostaje przypisany do odpowiedniego pasma płynności. Jednocześnie na podstawie aktualnej ceny instrumentu – trafia do odpowiedniego wiersza z tabeli odnoszącego się do minimalnej wartości zmiany ceny (kroku notowania) przy danym zakresie cenowym.

Przykłady zasady ustalania kroków notowań dla akcji w zależności od wartości ŚDLT dla wybranych przykładów spółek

 Przykład 

Na podstawie szacowania ŚDLT dla akcji spółki CIGAMES (CIG), dla której średnia dzienna liczba transakcji mieściła się w zakresie od 600 do 1999 transakcji, zostaje wyznaczona tabela kroku notowania 4 (odpowiadająca tabeli technicznej systemu UTP nr 11). Dodatkowo biorąc pod uwagę kurs spółki w momencie przydzielania pasma płynności wynoszący 0,80 PLN, krok notowania będzie równy 0,0005 PLN. Odpowiada to bowiem zakresowi cen tabeli nr 4 (11), gdzie dla cen powyżej 0,50 PLN, ale nie przekraczających 1,00 PLN – krok notowania wynosi 0,0005 PLN.
W przypadku prób składania zleceń poniżej 0,50 PLN, krok notowania będzie wynosił 0,0002 PLN. Natomiast dla zleceń równych i wyższych niż 1,00 PLN, krok notowania będzie wynosił 0,001 PLN. 

 Przykład 

Akcje spółki TAURON (TPE) tak jak akcje spółki CIGAMES (CIG), znajdują się w tym samym zakresie średniej dziennej liczby transakcji. W tym wypadku obowiązuje ta sama tabela kroku notowania. Natomiast ze względu na aktualny kurs spółki wynoszący 2.25 PLN, krok notowania będzie równy 0,002 PLN i będzie obowiązywał do momentu próby złożenia zlecenia z limitem równym lub wyższym niż 5,00 PLN lub zlecenia z limitem poniżej 2,00 PLN. Odpowiada to bowiem zakresowi cen tabeli nr 4 (11), gdzie dla cen powyżej 2,00 PLN, ale nie przekraczających 5,00 PLN – krok notowania wynosi 0,002 PLN. W przypadku prób składania zleceń poniżej 2,00 PLN, krok notowania będzie wynosił 0,001 PLN. Natomiast dla zleceń równych i wyższych niż 5,00 PLN, krok notowania będzie wynosił 0,005 PLN.

 Przykład 

Podobnie sytuacja wygląda w przypadku akcji spółki NETIA (NET). Różnica jaka w tym wypadku występuje, to inna tabela kroku notowania wynikająca z mniejszej płynności instrumentu. Dla spółki NETIA, z racji średniej dziennej liczby transakcji mieszczącej się w zakresie od 80 do 599, zostaje wyznaczona tabela kroku notowania 3 (odpowiadająca tabeli technicznej systemu UTP nr 10). Kurs akcji spółki mieszczący się w zakresie pomiędzy 2,00 PLN i 5,00 PLN powoduje, że krok notowania dla tego zakresu limitów zleceń będzie wynosił 0,005 PLN, tak długo jak nie nastąpi próba złożenia zlecenia z limitem równym lub wyższym niż 5,00 PLN lub zlecenia z limitem poniżej 2,00 PLN. Odpowiada to bowiem zakresowi cen tabeli nr 3 (10), gdzie dla cen powyżej 2,00 PLN, ale nie przekraczających 5,00 PLN – krok notowania wynosi 0,005 PLN. W przypadku prób składania zleceń poniżej 2,00 PLN, krok notowania będzie wynosił 0,002 PLN. Natomiast dla zleceń równych i wyższych niż 5,00 PLN, krok notowania będzie wynosił 0,01 PLN.

Należy zatem pamiętać, że krok notowania dla danego instrumentu nie jest wartością stałą i może ulegać zmianie w zależności od wysokości limitu zlecenia. Zatem na wszystkich instrumentach akcyjnych możemy złożyć zlecenia z 3 lub 4 miejscami po przecinku w zależności od wysokości limitu zlecenia i przynależności instrumentu do określonej tabeli kroku notowania. Zlecenia dla których limity są niezgodne z przypisaną tabelą kroku notowania są przez system giełdowy odrzucane.

AKCJE DEBIUTUJĄCE

W przypadku akcji debiutujących, dla których nie ma wystarczających danych, aby dokonać szacowania ŚDLT, do czasu opublikowania przez właściwy organ średniej dziennej liczby transakcji stosuje się tymczasowe pasmo płynności, które odpowiada tabeli nr 6 z Uchwały GPW (odpowiadająca tabeli technicznej systemu UTP nr 13). Jest to pasmo przeznaczone dla instrumentów o najwyższej płynności.

ZMIANY PASM PŁYNNOŚCI (TABEL KROKU NOTOWANIA) W TRAKCIE ŻYCIA INSTRUMENTU

Pasmo płynności również może ulec zmianie w ciągu okresu obowiązywania. Może to mieć miejsce w przypadku np. zdarzeń korporacyjnych split/resplit w wyniku których nastąpi zmiana płynności instrumentu. Może to także nastąpić na podstawie nowego szacowania dziennej średniej liczby  transakcji przez właściwy organ (dla spółek krajowych – KNF). W innym przypadku przydzielone pasmo płynności obowiązuje do końca okresu, tj. do dnia 31 marca następnego roku kalendarzowego, a dla spółek dopuszczonych w okresie ostatnich czterech tygodni danego roku kalendarzowego, do dnia 31 marca drugiego roku kalendarzowego.

ROZLICZENIE I ROZRACHUNEK

Każda transakcja giełdowa niezależnie od kroku notowania wymaga rozliczenia i rozrachunku. W przypadku akcji notowanych z dokładnością większą niż 1 grosz wartość transakcji określona jako iloczyn kursu oraz wolumenu może także zawierać wartości poniżej grosza.
 

 Przykład 

(Kurs transakcji (PLN) 5,2312) X (wolumen transakcji (szt.) 10) =
Wartość transakcji (PLN) 52,3120

Rozliczenia i rozrachunek dokonywane są w złotych (PLN) z dokładnością do pełnych groszy. W tym celu każda zawarta transakcja musi zostać zaokrąglona zgodnie z poniższą metodologią:

• końcówki kwot mniejsze niż 0,005 PLN (pół grosza) są pomijane;
• końcówki kwot wynoszące 0,005 PLN i więcej podwyższa się do 0,01 PLN (grosz)

 Przykład